清新环境卖股求生?民营环保企业为啥国有化
2019-05-15 华夏时报 阅读:

       民营环保企业“联姻”国企,在当下似乎已是屡见不鲜的事。
       4月28日,北京清新环境技术股份有限公司(下称“清新环境”)与四川发展国润环境投资有限公司(下称“国润环境”)举行合作签约仪式,国润环境董事长李顺与清新环境控股股东、北京世纪地和公司执行董事张峥签署了《关于北京清新环境技术股份有限公司之股份转让协议》,国润环境拟以现金方式受让世纪地和持有的上市公司273670000股股份,占上市公司股份总数的25.31%。如果本次股权转让得到相关部门批准并顺利实施,国润环境将成为清新环境的控股股东。
       清新环境总裁张根华表示,此次合作最主要的原因是环保企业的综合性、平台型已是大势所趋,清新环境也希望成为综合性环境服务平台。直接原因则是2018年环保行业融资难、融资贵,使得民营企业融资能力的短板凸显出来,限制了业务的发展。


“综合性、平台化已是大势所趋”

       清新环境引入战略投资者的事,早在去年9-10月份就开始启动了。
       “在这一过程中我们也接触过很多有意向的合作方,比如北京、上海等地的各种产业基金、引导基金,数量能有十多家,深入尽职调查的就有好几家,国润环境的尽调也做了一个多月,这一过程还是比较漫长的。”张根华表示。
       之所以要“引战”,与环保行业的大趋势密不可分。张根华表示,经过这么多年的发展,环保企业的综合性、平台化已是大势所趋。无论是政府还是工业园区,所有的客户都需要有一个综合的环境服务平台,来给他们提供一揽子的环境咨询策划和解决方案。
       “从这样的战略高度考虑,清新环境如果还局限于原来简单地做做工程,做做运营肯定是不够的,我们也需要向平台型公司转变。”张根华说。
       具体到与国润环境的合作,其实是基于双方共同的需求。
       国润环境方面,他们的大股东是四川发展(控股)有限责任公司(下称“四川发展”),四川发展是一个平台型的公司,持有22家大型国有企业的股权,体系内的企业已超过600家,业务范围涵盖交通、矿产、能源、旅游、农业等多个领域,目前资产总额已突破万亿大关,被誉为四川省综合性产业投融资平台的“航母”。
       “在众多板块中,环保也是四川发展投资的重要板块之一。早在2013年,他们就成立了国润环境,主要从事供排水等服务。”张根华说,“不过,环保治理是综合性的,单独的水板块还不够,国润环境也希望成为综合性环境服务平台。”
       清新环境方面,过去它是一家主业从事大气环境治理,以工业烟气脱硫脱硝除尘为主导的企业。不过,张根华发现,无论是治理,还是运营,目前都有太多的市场空间可以去拓展,单独依靠企业自己的力量很难满足如此巨大的市场需求,会使企业失去发展的良机。
      “清新环境目前也在考虑一些新模式,比如从单个的工业污染源治理到区域化治理,与政府、园区进行合作,但这些都需要企业成为综合性环境服务平台。”张根华说,“即使是以前一直深耕的大气治理领域,后端的市场空间也是巨大的,我们能够有多少项目去投资和运营,主要取决于投融资的力量。”
       以前,清新环境大股东的控股比例是45%,对于一家民营企业来讲,45%的控股比例显得稍微有点高,一定程度上也影响了企业的发展壮大。
       因此,无论是国润环境,还是清新环境,双方的合作都是基于自身发展的需要,以及环保行业发展的大势所趋,这也是此次合作双方谈判比较顺利的原因之一。
       此外,清新环境董秘李其林告诉记者,在2018年金融行业去杠杆的背景下,民营企业在融资方面的弱势就凸显了出来,而环保行业的特点又是“重资产”,需要打通金融的周转。清新环境虽然没有做PPP,大股东质押率也还处于安全的水平,但同样会受到整个行业融资环境变化和下游工业客户的影响。
       4月27日,清新环境发布年报显示,公司2018年实现营业收入40.88亿元,同比下降0.16%;实现归属于上市公司股东的净利润5.25亿元,同比下降19.45%,成绩并不理想。张根华解释说,这一是因为环保行业融资难、融资贵,企业财务成本大幅增加,侵蚀了部分利润;二是由于企业出于安全考虑,在投资上采取了克制的态度,没有过分追求所谓的“高增长”。
       “所以,如果能够引进大的国资背景公司作为股东,我们的资信水平就能在短期内得到极大改善,融资发债就会更加顺畅,就能解决现阶段发展的瓶颈问题。”李其林说,“以前公司没有壮大之前,通过技术领先、管理领先就可以做得比较好,但如今需要上规模了,就需要新的力量,这是此次引战的基本考虑。”


“暂停的项目立刻可以重新启动”

       清新环境首席技术专家张开元告诉记者,之所以引战,是因为清新环境还有一些“梦想”,不是只为解决个人问题,混饭吃。
       “如果光是考虑个人利益,清新环境当年也就不会上市了。现在也一样,如果光从我们自身的利益出发,清新环境也没必要与国润环境合作,又不是有克服不了的困难,我们不就是想要做得更强、更大嘛。”张开元说。
       他表示,去年,为了安全,清新环境暂时叫停了一些项目。如今,战略合作伙伴一旦进来,这些项目立刻就可以重新启动了。
       这些暂停的项目,主要是指运营类项目,一般周期都在20年左右,占用资金大,回报周期长,所以在决策的时候就需要更加慎重。
      “清新环境希望能在2-3年时间内让运营板块提升一倍,而运营类项目又都是投资型的,即使资产不需要购买,接手之后的第一件事情也是要改造,否则项目的运营成本、达标稳定性都得不到保证。”张根华说,“而改造就需要花钱,一个项目投资几千万元是很普遍的,这些投资又都需要通过20年的周期慢慢收回来。”
      投资型项目,最需要的则是融资能力。但去年一年,张根华发现市场上的融资成本提高了很多,以前最低的时候能做到三点几,去年最高时都达到8%了,融资租赁甚至到了10%,这就使得清新环境对有些项目“不敢投了”。
       “不敢投的直接原因就是资金能不能跟得上,我们需要钱的时候能不能拿到钱,如果项目签了,需要钱的时候拿不到,企业就会比较被动,去年整个环保行业的困境也在这。”张根华说。
       与此同时,环保行业的市场空间又非常大。虽然清新环境在电力行业烟气脱硫脱硝除尘方面已经位居国内前列了,但在整个市场上的占有率也并不是非常高,而整个电力市场第三方运营的比例才做了百分之十几,后面还有大量的市场空间会释放,这就需要融资能力能够跟得上。
      “所以,我们希望业绩能有爆发性增长,却一直受制于融资的瓶颈,这样的困惑已经有一段时间了。”张根华说,“未来,战略合作伙伴进来以后,有些项目就可以推进了,和一些大的能源集团的合作也可以展开了。”
       此外,引入国润环境以后,其大股东四川发展在四川和全国也有一些资源和背景,除了资金支持,还将在合作机会上给予清新环境一定支持。
       张开元表示,未来,清新环境在三年之内还会坚持原有的经营理念和经营战略。去年10月,根据市场情况,公司重新调整了自己的结构框架,成立了工程、运营、资源综合利用三大事业部,这也有助于公司的经营更有针对性,在短时间内尽快把握更多的市场机会。

本文作者:马维辉