东方园林困境有望反转 危废能力静待市场挖掘
2019-07-05 德讯证券顾问 阅读:

       东方园林曾被誉为“园林第一股”,近年却持续处于流动性紧张的状态。
       东方园林20日公告2018年公开发行公司债券(第一期)发行结果,原计划2个品种发行规模不超过10亿元,最终发行规模合计0.5亿元,票面利率7%。“最凉发债”使得东方园林的资金链问题提上台面。
       随后曝出资金链紧张、PPP项目停滞后,加上裁员、欠薪事件被推上了风口浪尖。期间东方园林的股价从2018年5月19块多钱一路下跌,最低跌至4.99元。
       当前市场关注的重点在于东方园林融资能否改善以及业绩能不能重回正轨。另外媒体的相关的负面报道也让东方园林承受舆论压力。
      首先,东方园林经营性现金流承压,企业在积极调整借款结构。
      银行短期借款+短期融资券已从18 年6月底的65.22亿元降低至19年3月底的41.93亿元。18年,公司完成债券兑付金额77.60亿元。随着公司债务结构的优化,将会降低对短期债务性融资的依赖。
       其次,东方园林在调整业务区域和模式,拓宽融资渠道。
       公司拟利用股权/债券继续融资,降低负债率,拓宽融资渠道,改善融资结构。东方园林表示自2018年10月以来公司就一直在筹划引入国资战略投资者计划,目前正在与部分战略投资者接洽、商讨中,但尚未签署正式协议。同时,公司将进一步加强工程结算和应收账款管理,提高供应链水平,降低财务风险。
       然后,关于东方园林裁员欠薪的问题,结合董事长何巧女之前多慈善的形象,将两者对比渲染负面情绪的报道。
       裁员欠薪的问题,是企业生产经营都要面对的一个问题。辩证看待企业发展提供的就业裁员等问题,不要用道德绑架一个企业。
       关于何巧女做慈善的事情,2017年10月,何巧女在摩纳哥举办的IUCN世界自然保护联盟会上宣布,捐出15亿美元,用于野生动物保护事业。此举招致部分人吐槽:不将捐款用在有需要的人以及不将巨款用于国内。对于这部门格局不够宽广的人质疑。北京巧女基金会官网首页BANNER图给出了解释:如果能照顾好鸟类,就能解决世界上大部分问题。
       综合来看,东方园林已经度过了最艰难的时刻。在诸多利好民营企业融资的政策下,东方园林的大环境已经得到改善。而且东方园林现在还有两个值得期待的地方:一、东方园林在积极的接洽国资战略投资者。二、东方园林在危废处理领域的技术和处理能力,在当下垃圾分类大热,环保成为了新风口,东方园林有丰富的想象空间。